Ein Jahr nach der Veröffentlichung des Coupés 365 GTC im Jahr 1969 brachte Ferrari die Cabrio-Variante 365 GTS auf den Markt. Die 365 GTS, die die 330 GTS und GTC ersetzten, wurden auf dem Stahlrohrrahmen gebaut, der praktisch identisch mit dem des 330 GTC war. Und auch bei der Karosserie bleiben die Unterschiede minimal. Nur die Kotflügel verloren ihre Belüftungsöffnungen und die Motorhaube erhielt ihre Lüftungsgitter zurück. Der Motor wurde von drei Weber 40 DCZ/6-Vergasern gespeist. Das 365 GTS Cabriolet wurde nur ein Jahr lang produziert, erreichte aber nicht mehr als 20 Stück und wurde durch den Ferrari 365 GTS/4 Spider ersetzt.